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德国国债创逾三年来最长连涨 美就业数据强化美联储加息已经结束观点

  隔夜欧洲债市上涨,德国国债创下三年多来最长连涨,此前弱于预期的美国就业数据推动美国国债走高。德国10年期国债收益率一度下跌9个基点至2.63%,为9月中旬以来最低;收益率已连续七天下跌,为2020年10月以来最长纪录。

  德国国债、英国国债和意大利国债走高,此前美国非农就业数据大幅下降,强化了美联储加息已经结束的观点,并加剧了对全球央行明年开始放宽政策时可能会大举降息的猜测。

  德债收益率曲线牛市趋平,2年期国债收益率一度下跌7个基点至2.94%,与10年期国债的收益率差收窄至32个基点,为10月17日以来最窄。意大利国债跑赢德债,德国国债与意大利国债收益率差收窄至185个基点,为9月下旬以来的最低水平,因投资者认为欧洲央行可能在明年4月或6月首次降息。

  美国就业数据公布后10年期美债收益率一度下跌18个基点至4.48%;市场消化了美联储将在6月开始降息的前景。

  虽然美联储、英国央行和欧洲央行最近的政策会议表明这三个央行都完成了加息,但Jefferies董事总经理Mohit Kumar警告说投资者押注较早降息可能操之过急。“市场的反应通常是一旦加息结束,焦点就会转向降息。我们建议对预期过早降息持谨慎态度,”Kumar在一份报告中写道,并补充称他预计将在第三季度降息。他补充说:“粘性通胀和经济仅放缓/温和衰退的情境会阻止大幅降息。”

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